深圳商报·读创客户端记者 张弛
8月26日，山河智能装备股份有限公司（002097.SZ）发布2026年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入36.58亿元，同比增长7.23%；然而归属于上市公司股东的净利润仅为1263.82万元，同比大幅下降74.66%。
令市场关注的是，公司扣除非经常性损益后的净利润亏损1.12亿元，较上年同期亏损1098.1万元大幅扩大923.87%。公司上半年合计非经常性损益为1.25亿元，其中非流动性资产处置损益达1.07亿元——换言之，若没有这笔资产处置收益“救场”，公司净利润将更为惨淡。
图片来源：公司公告分业务来看，报告期内，山河智能工程机械板块收入30.64亿元，同比增长10.45%，毛利率26.82%，同比上升5.88个百分点；航空业务收入4.73亿元，同比下降6.78%，毛利率46.61%，同比下降11.15个百分点。
从单季度数据来看，2026年第二季度，公司实现营业收入21.11亿元，同比增长11.25%，环比增长36.57%；但归母净利润为-552.3万元，同比下降131.7%，环比下降130.41%。扣非净利润为-8905.57万元，同比下降347.79%，环比下降280.97%。
利润骤降的直接原因何在？山河智能在业绩预告中已给出解释：人民币对美元、欧元升值导致汇兑损失增加，尽管公司海外收入增长、毛利率上升且有资产处置收益，仍未能完全抵消影响。
半年报财务数据显示，公司财务费用高达2.87亿元，而去年同期为-1217.86万元，同比暴增2452.50%——汇兑损失是主要推手。
国际化战略本是山河智能的核心竞争力，2026年上半年，公司海外营收25.07亿元，同比增长14.31%，占总营收比重达68.55%。2025年海外市场营收47.43亿元，同比增长7.49%，占总营收约64.88%。然而，高海外收入占比也意味着更大的汇率风险敞口。
公司在半年报中坦言，面临汇率波动引发的外汇风险，应对措施包括建立常态化汇率风险监测与对冲机制，合理运用外汇衍生品工具平滑波动风险。
根据半年报，山河智能本期非经常性损益合计1.25亿元。其中，非流动性资产处置损益1.07亿元，计入当期损益的政府补助3230.19万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2127.12万元。
对比归母净利润1264万元可见，若剔除上述非经常性损益，公司主营业务实际处于亏损状态。公司在半年报中表示，资产处置收益1.07亿元的形成原因主要是公司处置飞机资产的收益，并注明不具有可持续性。
公告显示，报告期内，山河智能计提信用减值准备、资产减值准备及预计负债合计约1.33亿元。考虑所得税影响后，将减少2026年半年度净利润约1.1亿元。其中，信用减值损失达9896.61万元。
资产负债端来看，公司整体资产规模小幅增长。截至2026年6月末，公司总资产212.64亿元，较上年度末增长1.34%；归属于上市公司股东的净资产46.18亿元，较上年度末微降1.11%，资产整体保持稳定，但盈利造血能力持续弱化。
研发层面，公司持续加码技术创新，坚守智能化、电动化转型赛道。2026年上半年研发投入1.49亿元，同比增长4.01%，新增专利88件，8款电动化产品下线、5款电动化产品量产，智能化、绿色化产品迭代持续推进，为长期发展储备技术势能，但短期尚未转化为盈利增量。
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